早报讯 高盛高华证券7月2日发布报告，将2010年国内生产总值（GDP）增速由11.4%下调至10.1%。不过，高盛高华证券认为，宏观政策可能转变，中国经济在2010年四季度会再度反弹。

　　据财新网报道，高盛高华证券当天发布的报告称，政策紧缩已经导致高盛金融状况指数大幅收缩，如果目前紧缩政策继续持续，2010年二季度以及三季度GDP环比增速可能下滑至8%甚至更低。

　　该报告称，高盛金融状况指数在2010年2月出现逆转，目前已经收紧了479个基点。财新记者了解到，高盛金融状况指数使用了广义货币（M2，反映流动性充裕程度）的月环比指标。

　　高盛高华证券认为，8月至10月连续三个月，经济增长放缓的迹象应足以使政府改变政策立场，GDP季度环比增速可能在2010年四季度明显反弹。

　　高盛高华证券预计，到2010年四季度，基建投资与保障性住房项目可能成为需求的主要推动力，同时，由于对房价反弹的担忧，房地产行业整体政策继续紧缩。高盛高华证券预计，2011年，中国政府将保持适度宽松的政策，以确保经济增速维持在10%左右的水平，但是对经济过热的担忧又使得政策不会过度宽松。

　　至于通胀水平，高盛高华证券将2010年CPI预测值从3.5%下调至2.4%，将2011年CPI预测值从2.8%下调至1.3%，并且预测通胀环比从2010年6月将大幅放缓。

　　不过，高盛高华证券预计，由于政策在2010年底可能放松，经济增速将有所反弹，通胀率可能再次上升至温和水平。虽然2011年全年通胀较低，但是个别季度通胀环比增长逐步升至2.5%-3%的趋势水平。

　　2010年4月，国务院下发关于遏制部分城市房价快速上涨通知，从信贷、税收等方面收紧房地产行业政策。除了房地产行业政策，国务院还陆续出台了整理地方融资平台，减少高能耗产能等政策，欧洲债务危机亦使得世界经济复苏不明朗。